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“易中天”集体大涨，光又回来了？
📋总体概括
光模块龙头「易中天」（中际旭创、新易盛、天孚通信）股价上演V型反转。8月24日三家披露中报，合计归母净利润223.84亿元创历史新高，但市场不买账，当日三家分别下跌7.72%、6.79%和8.63%，核心担忧是CPO对可插拔光模块的颠覆、美国政策风险及AI资本开支的可持续性。两周后恐慌暂退，9月7日中际旭创A股一度涨超10%、港股涨近20%，三股同步走强，重新成为市场最拥挤交易之一。
⚡关键信息
- ▸8月24日易中天三家合计归母净利润223.84亿元，创历史新高，但业绩利好当天遭遇集体下跌
- ▸中报发布当日中际旭创跌7.72%、新易盛跌6.79%、天孚通信跌8.63%，利好兑现叠加预期担忧引发抛售
- ▸市场三大担忧：CPO技术颠覆可插拔光模块、美国政策切断海外市场、AI资本开支难以持续
- ▸9月7日股价大反转，中际旭创A股一度涨超10%，港股涨幅接近20%，易中天重回拥挤交易
🔥犀利点评
业绩创历史新高当天股价大跌，两周后担忧未解股价却全数收复——这不是基本面反转，纯粹是情绪和筹码的钟摆。CPO颠覆、地缘政策、资本开支三个达摩克利斯之剑一个都没落地，市场只是短暂健忘。业绩新高压不住利空叙事，说明估值早已透支了AI算力的乐观预期，光涨回来不等于风险消失，追高的资金大概率是在替前面的恐慌盘抬轿。
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