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港股评级汇总：国泰海通维持MINIMAX买入评级
📋总体概括
9月7日港股机构评级汇总：国泰海通维持MINIMAX-W买入评级，目标价449港元，称其营收高增、ARR超预期，开放平台与AI产品翻倍增长，为稀缺的全球化多模态标的；国证国际维持环球新材国际买入，上调目标价至11.8港元；国泰海通还维持HASHKEY、华润置地、金蝶国际买入评级，目标价分别为5.68、43.49、13.18港元，均强调各自业务亮点与成长逻辑。
⚡关键信息
- ▸国泰海通维持MINIMAX-W买入评级，目标价449港元，称ARR超预期、AI产品翻倍增长
- ▸国证国际维持环球新材国际买入，目标价上调至11.8港元，认为并购整合成效已显现
- ▸国泰海通维持HASHKEY买入评级，目标价5.68港元，称交易业务逆势增长、亏损收窄
- ▸国泰海通维持华润置地买入评级，目标价43.49港元，看重商业护城河与REITs平台
- ▸国泰海通维持金蝶国际买入评级，目标价13.18港元，AI原生产品高速增长
🔥犀利点评
MINIMAX目标价一口气给到449港元，券商逻辑无非是ARR高增加多模态稀缺性，但稀缺性叙事撑估值容易，撑兑现难——AI产品翻倍是低基数游戏，真正考验是大模型烧钱何时换来稳定利润率。HASHKEY的「亏损收窄」式买入更像给香港Web3政策下注，合规叙事一变脸就打回原形。整份评级单里，华润置地和金蝶这种现金流说话的反而最经得起推敲。
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