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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持韩国Kospi指数12000点的目标价，较当前水平有近80%上涨空间，判断核心是市场低估了AI对存储芯片厂商盈利提振的持续性。Kospi自6月创历史新高后已回调27%，但三星电子、SK海力士等业绩依然亮眼。全球数据中心建设引发存储芯片短缺涨价，高盛预计2027年这一趋势将加剧，明年美国大型科技公司AI支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi指数12000点目标价，对应近80%上涨空间，基于7.5倍远期市盈率，而当前市盈率仅5.3倍
- ▸Kospi自6月历史高点以来重挫27%，三星和SK海力士业绩亮眼仍难提振股价，市场担忧AI支出可持续性
- ▸高盛将明年美国大型科技公司AI支出预测从8000亿美元上调至超1.2万亿美元
- ▸预计Kospi成分股今年盈利增速约360%，2027年放缓至约35%，存储短缺2027年或进一步加剧
- ▸高盛承认长鑫存储等中国企业竞争和美国数据中心建设政治阻力是主要风险因素
🔥犀利点评
80%上涨空间的目标价听着像喊单，但逻辑并不玄学：5.3倍市盈率买一个盈利增速360%的指数，估值确实便宜到离谱。真正的赌注不是芯片短缺会不会持续，而是巨头的1.2万亿资本开支会不会断崖——超大规模云厂商成了「必须亏钱也要买存储」的忠实买家，这才是韩国芯片股的命门。高盛自己也点了死穴：长鑫存储在追，政治风险在涨。便宜是硬道理，但便宜也可以更便宜，27%的回撤已经说明市场不信这个故事。
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