产业观察🔥9.0
63亿净利、140亿销售费用，世纪华通三季报“含金量”藏不住了
📋总体概括
世纪华通10月28日披露2026年三季报：Q3单季营收111.81亿元，同比增长11.63%，实现季度营收14连升；前三季度累计营收332.98亿元，归母净利润63.35亿元、扣非净利64.00亿元，均已超过2025全年，经营现金流76.24亿元，同比增长21.44%。产品端，Century Games五款产品进入Sensor Tower 9月出海榜TOP30，《Whiteout Survival》《Kingshot》《Tasty Travels: Merge Game》包揽第2至第4位，覆盖SLG老将、新题材SLG与合成品类，显示出中台化研运体系下跨品类持续产出头部产品的能力。
⚡关键信息
- ▸世纪华通Q3营收111.81亿元，同比增长11.63%，季度营收实现14连升
- ▸前三季度归母净利润63.35亿元、扣非净利64.00亿元，双双超过2025全年
- ▸前三季度经营现金流76.24亿元，同比增长21.44%，盈利质量较高
- ▸9月出海榜Century Games五款产品进TOP30，《Whiteout Survival》《Kingshot》《Tasty Travels》包揽第2、3、4名
- ▸上线三年以上的SLG仍居全球收入榜首，合成品类从年初前十攀升至第四
🔥犀利点评
63亿净利配140亿销售费用，本质上是买量换规模的模式还在飞奔，但这次的含金量确实不同：老SLG三年不衰、新题材接棒、合成品类爬坡，三条线同时跑通说明 Century Games 已从中台长出了工业化造爆款的能力。扣非净利反超归母、现金流高于利润，也排除了纸面富贵。剩下的悬念只有一个——买量成本还在涨，这套机器的利润率天花板在哪，四季报会给出答案。
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