大摩：油价飙升是美股头号风险 恐进一步推高美债收益率

<img src="https://image.cls.cn/images/20260825/CIOX6LdQ9F_640x360.jpg" /><br /><p><strong>财联社8月25日讯（编辑 卞纯）</strong>摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）最新警告称，<strong>油价再度飙升是当前美股面临的最大风险，他建议投资者利用能源股来对冲投资组合风险</strong>。</p> <p>这位策略师表示，<strong>油价的进一步上涨可能推高债券收益率，并最终迫使美联储采取行动</strong>，因为美联储主席凯文·沃什致力于将通胀拉回目标水平。</p> <blockquote> <p>“到那个时候，应对压力将更多落在美联储而非财政部身上，”他称。“我们毫不怀疑美联储最终会作出回应，但可能要等到市场进一步出现动荡之后”。</p> </blockquote> <p>受中东地区冲突升级以及美伊永久和平协议迟迟难以达成影响，布伦特原油价格自7月初以来已上涨近30%，达到每桶90美元左右。与此同时，美国30年期国债收益率上周飙升至近二十年新高，促使财政部宣布增加债券回购。</p> <p>然而，美国财政部出手干预对债券市场的提振作用相当有限。华尔街分析师纷纷指出，此举无法解决根本问题，美债抛售背后的驱动因素并无改善：美国财政状况恶化、债务规模持续膨胀，通胀仍居高不下，以及AI领域发债融资潮愈演愈烈。</p> <p><strong>建议配置能源股和优质股</strong></p> <p>Wilson指出，当油价上涨时，股市所受到的打击，远大于油价下跌时所获得的益处，因此稳定的原油价格对市场安全至关重要。<strong>他建议投资者买入能源股，以对冲油价可能暴涨的风险</strong>。</p> <p>今年以来，埃克森美孚和雪佛龙的股价均上涨超过30%，涨幅是标普500指数涨幅的两倍多。</p> <p>在更广泛的配置层面，<strong>Wilson也重申其对“优质股”的偏好</strong>，即盈利更稳定、利润率更高且运营效率更强的公司。</p> <p>该策略师表示，正是标普500指数对优质公司的较高敞口，帮助该指数在今年7月由半导体板块主导的抛售中避免了更大幅度的下跌。标普500指数最新收盘价较历史高点低不到2%。</p> <p>标普500指数的成分结构也是Wilson相较于国际股市，更偏好美股的原因之一。他还认为，<strong>芯片股短期内不太可能重新夺回市场主导地位</strong>。</p>