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20.3亿“曲线入股”娱美德 恺英网络如何改写传奇IP版图?

财联社深度·2026/9/17 15:49:36🔗 原文

📋总体概括

恺英网络公告拟出资2.98亿美元(约20.3亿元),通过多层架构间接参股韩国传奇IP原始权利人娱美德,对应娱美德40.25%股份中的49%权益。交易路径为:全资子公司上海恺英等对上海融探增资21亿元,再由香港子公司赛布利斯收购Neosphere 49%股权。而Neosphere旗下NeoPulse已签约以9200亿韩元(约40.51亿元)收购娱美德实控人朴宽浩所持39.33%股份,完成后将成为第一大股东。恺英借此从传奇IP研发运营方升级为IP源头参股方,有望终结长达20余年的版权纷争,锁定长线授权价值。

⚡关键信息

  • ▸恺英网络拟出资2.98亿美元(约20.3亿元)间接参股娱美德,对应其40.25%股份的49%权益
  • ▸交易采用多层架构:上海融探增资21亿元、香港子公司赛布利斯收购Neosphere 49%股权
  • ▸NeoPulse以9200亿韩元(约40.51亿元)收购娱美德实控人朴宽浩39.33%股份,完成后成第一大股东
  • ▸传奇IP自2001年入华,版权归属与利益分配纠纷长达20余年,参股落地有望稳定开发权限
  • ▸恺英网络角色从传奇IP研发运营方升级为IP源头重要参股方

🔥犀利点评

恺英这步棋本质是花钱买「和平」——与其每年在授权费和诉讼里被娱美德拿捏,不如直接坐上牌桌当股东。20亿买49%权益,看着是曲线绕路,实则是绕不开韩国资本管制和股权博弈的现实约束。但风险也明摆着:NeoPulse收购朴宽浩股份尚未完全落地,中间隔了至少三层结构,任何一环出问题恺英都可能钱花了却够不着源头。传奇IP确实老了,但架不住国内私服式长青,控住源头就等于控住印钞机的开关,这笔账恺英算得精。

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