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DeepSeek冲刺IPO，Kimi们可能要重新定价了
📋总体概括
9月9日市场消息称，DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO。关键不在于上市本身，而在于它放弃智谱、Minimax已验证的港股路径，选择尚无纯通用大模型企业的A股科创板。若闯关成功，DeepSeek的收入规模、商业化能力和模型竞争力将构成A股通用大模型的本土化定价基准，未来或成为智谱、MiniMax等回A企业绕不开的估值锚。DeepSeek抢的不只是「A股大模型第一股」名号，更是A股通用大模型的定价权。
⚡关键信息
- ▸9月9日市场消息称DeepSeek聘请中信证券筹备科创板IPO
- ▸智谱、Minimax已在港股完成上市验证，DeepSeek选择的是尚无纯通用大模型企业的科创板
- ▸若成功上市，DeepSeek将为A股通用大模型建立独立、本土化的定价基准
- ▸DeepSeek可能成为智谱、MiniMax等企业未来回归A股时参照的估值锚
- ▸DeepSeek争夺的核心是A股通用大模型的定价权，而非仅「第一股」头衔
🔥犀利点评
这步棋比上市本身狠得多。港股已有智谱、Minimax探路，估值逻辑被二级市场摸得透透的，DeepSeek偏要挑一块没有参照物的处女地——科创板。说白了，先上市的企业只是先验货，DeepSeek要的是定秤。一旦它以本土资本市场的口径定下大模型估值倍数，后面所有想回A的国产大模型都得按它的尺子量身高。当然前提是它能闯关成功、且财报经得起A股审视，否则定价权就成了空谈。
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