全球第一的梅卡曼德，遇上一道无解的“估值题”

📋总体概括

2026年9月初，被称为「具身智能眼脑手第一股」的梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司正式登陆港交所，标志着具身智能赛道进入IPO验证期。市场反应呈现明显矛盾：公开发售获3835倍超额认购、一手中签率仅3%，散户认购热度极高；但上市后市场对其估值定价却存疑，标题点出这道「估值题」近乎无解。这反映出具身智能企业普遍面临的困境——概念热度与商业化落地能力之间存在巨大落差，资本市场追捧与理性定价博弈激烈。