港股大模型双雄齐遭“杀估值” 为何空头资金却在加速大撤退？

📋总体概括

港股大模型双雄智谱与MINIMAX-W近期股价剧烈波动，连续走弱后反弹。市场资金逻辑从追捧独立AI实验室转向押注具备全栈云能力的互联网大厂，独立大模型企业因缺乏生态护城河遭估值重估，杰富瑞将智谱云业务市销率倍数从50倍下调至30倍。但值得注意的是，港交所数据显示9月4日至8日两只股票卖空规模腰斩：智谱卖空股份从130.83万股降至67.29万股，卖空金额从14.42亿港元降至6.41亿港元，空头资金加速撤退。