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海外研选日报0904 | ING：AI投资与区域贸易推动亚洲增长跑赢多数主要经济体
📋总体概括
ING研报指出，亚洲经济在AI资本开支、区域内贸易和供应链多元化驱动下继续跑赢多数主要经济体：北亚直接受益AI投资，日韩加速向东南亚、印度布局制造业，印度二季度GDP同比增长7.8%超预期。同时油价上涨推高日韩新通胀，ING预计日本央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国央行后续累计加息50个基点，终端利率2027年一季度达3.5%。
⚡关键信息
- ▸ING认为亚洲增长核心动力为AI资本开支、区域内贸易与供应链多元化，北亚受益AI投资，东南亚融入区域AI供应链
- ▸韩国加大对印尼电池、越南电子和新加坡物流投资，日本投资更多流向印度，供应链转移从欧美主导扩展至亚洲内部
- ▸印度依靠内需保持强劲增长，二季度GDP同比增长7.8%超预期，出口因市场和产品多元化明显加速
- ▸油价上涨和需求增强推动日韩新通胀上行，ING预计未来数月核心通胀可能加速，厄尔尼诺或推高进口食品成本
- ▸ING预计日央行9月18日加息25基点至1.25%，韩国央行已连续加息至3.0%，终端利率2027年一季度达3.5%
🔥犀利点评
亚洲的叙事正在换引擎：从出口欧美转向AI资本开支和区域内循环，日韩资本南下与印度内需崛起构成新分工。但通胀抬头与货币正常化并行，意味着这轮跑赢不是免费午餐——新加坡10月或再收紧，日韩利率终值高于疫情前，资金面的舒适区正在收窄。别把结构性红利当成周期性顺风。
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