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大摩下调港股及A股指数目标价 反映宏观、流动性同步走弱
📋总体概括
摩根士丹利在2026年9月3日发布的中国股票策略研报中，将恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数与沪深300指数2027年6月基准目标价全线下调，分别降至26550点、8900点、80点和4880点，以9月2日收盘价计对应潜在涨幅仅5%-7%。大摩给出的理由是宏观经济增速、市场流动性、资金流向同步趋弱，叠加监管不确定性上升。值得注意的是，大摩今年5月还曾上调恒指目标，短短数月便180度转向，反映外资对中国资产的风险偏好在三季度明显降温。
⚡关键信息
- ▸大摩9月3日研报将恒指、恒生中企指、MSCI中国、沪深300目标价全线下调
- ▸四大指数新目标价分别为26550点、8900点、80点、4880点
- ▸以9月2日收盘价计算，对应潜在涨幅仅5%、5%、7%、7%
- ▸下调理由：宏观增长、流动性、资金流向趋弱，监管不确定性上升
- ▸2026年5月大摩曾上调恒指目标，数月内立场由多转空
🔥犀利点评
外资行目标价从来不是价值判断，而是风险偏好的温度计。5月还在喊多、9月就集体砍目标，大摩这记变脸本质是承认此前对中国宏观韧性的押注落空。更刺眼的是那点潜在涨幅——下调后的目标也只给5%-7%空间，等于明说向上弹性有限。别把它当卖出信号，但也别当噪音，当外资定价权与内资情绪撞车时，短期波动只会更大。
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