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Lululemon：Alo围剿、经典老去，“小黑裤”雷完后再爆雷？
📋总体概括
Lululemon于北京时间9月4日美股盘后发布2026财年二季度财报（截至8月2日），营收24.2亿美元，同比下滑4%，跌破此前指引下限；更致命的是三季度指引直接给出营收下滑10%-11%的悲观预期。业绩与指引双杀引发盘后股价暴跌18%，跌至100美元附近，创52周新低。曾经靠「小黑裤」崛起的运动服饰明星正面临Alo等新兴品牌围剿、经典产品老化、增长神话破灭的多重压力。
⚡关键信息
- ▸Lululemon 2026财年Q2营收24.2亿美元，同比下滑4%，跌破指引下限
- ▸公司给出三季度营收下滑10%-11%的悲观指引，超市场预期悲观
- ▸财报发布后盘后股价暴跌18%，跌至100美元附近，创52周新低
- ▸公司面临Alo等新兴竞品围剿与经典产品老化失速的双重困境
🔥犀利点评
「小黑裤」的神话终究讲不下去了。当增长故事只剩提价和开店，Alo们用同样的瑜伽裤、更低的价格贴身肉搏时，Lululemon既守不住溢价也拿不出新品，三季度指引直接砍到两位数下滑，等于管理层自己承认基本面塌方。18%的暴跌不是情绪宣泄，是市场对中产消费降级+品牌老化的双重定价。股价100美元附近若撑不住，下一个故事恐怕是裁员和关店。
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