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Token贷火出圈 算力也能当抵押物 已有银行完成落地放款
📋总体概括
「Token贷」近日经新华社报道出圈，成为AI企业融资新模式。Token即词元，是大模型处理信息的最小单位，国家数据局数据显示我国日均Token调用量今年3月突破140万亿，两年增长超1000倍。由于AI企业多为轻资产、缺传统抵押物，中国银行、农业银行、江苏银行等纷纷推出以Token消耗量、算力合约、业务订单等经营数据为授信参考的信贷产品，部分银行已落地放款。但Token贷并非按耗量直接放款，风控模型仍在打磨，行业尚缺统一可审计的Token存证标准，数据真实性核验是难点。
⚡关键信息
- ▸国家数据局数据：我国日均Token调用量今年3月突破140万亿，较两年前增长超1000倍。
- ▸AI企业普遍轻资产、报表弱、无厂房设备等抵押物，算法模型数据等无形资产难以纳入传统授信。
- ▸银行信贷逻辑从「看抵押、看报表」转向「看算力、看词元」，将Token消耗量、算力合约、订单纳入授信评价。
- ▸中国银行推出「算力词元贷」，农行在上海、浙江等地落地Token贷方案，江苏银行上线「算力贷」多维评分授信。
- ▸授信并非按Token耗量直接核额，需结合算力合约、应收账款交叉核验；行业尚无统一可审计的Token存证标准。
🔥犀利点评
Token贷本质是把「用量」当「信用」，用业务活跃度替代抵押物，这是信贷逻辑对AI产业形态的一次迟到的妥协，方向没错——毕竟烧Token多的企业大概率是真在跑业务的。但别急着叫好：Token数据掌握在企业自己手里，烧得多可能代表增长，也可能代表模型 inefficient 或刷量骗贷，存证和审计标准一天不立起来，这就是个靠银行风控经验硬撑的新瓶旧酒。前两年「订单贷」「流水贷」的教训还热乎着，Token贷会不会成为下一轮坏账故事，全看核验技术跑不跑得过套利速度。
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